Maximillian Pegasus ist der Präsident von Industrial Illusions und der Erfinder des Duellmonster-Kartenspiels. Ursprünglich strebte er eine Karriere als Künstler an, und die Kunstwerke für die Monster des Spiels waren größtenteils seine eigene Schöpfung. Sein linkes Auge wurde durch das Millennium-Auge ersetzt, ein altägyptisches Artefakt, das ihm die Macht verleiht, Gedanken zu lesen, in die Seele eines Menschen zu blicken und sogar Seelen in Karten einzuschließen. Pegasus modellierte Duellmonster nach den Schattenspielen des alten Ägypten, von denen er nach einer persönlichen Tragödie besessen wurde.

Pegasus wird als kultiviert, gebildet und nach außen hin als perfekter Gentleman dargestellt, aber er birgt viele dunkle Geheimnisse. Er ist dramatisch und extravagant, mit einer geckenhaften Art und der Neigung, andere mit Spitznamen wie „Yugi-Junge“ und „Kaiba-Junge“ anzusprechen. Sein Verhalten kann zwischen dem eines rücksichtslosen Geschäftsmanns und dem eines skurrilen Cartoon-Enthusiasten wechseln; er wuchs mit dem Anschauen von Cartoons auf, die seine Toon-Monster-Karten inspirierten. Trotz seiner hinterhältigen Natur hat er einen starken persönlichen Ehrenkodex, betrachtet sich als Mann seines Wortes und zeigt Demut nach einer Niederlage.

Seine Hauptmotivation entspringt dem Verlust seiner geliebten Cecelia. Die beiden trafen sich, als er jung war, verliebten sich und planten zu heiraten, aber Cecelia starb im Alter von siebzehn Jahren an einer Krankheit. Verzweifelt reiste Pegasus um die Welt auf der Suche nach einem Mittel, sie wiederzubeleben. In Ägypten traf er auf Shadi, einen Hüter der Millennium-Gegenstände, der ihm gewaltsam das Millennium-Auge in die Augenhöhle einsetzte. Durch das Auge sah Pegasus kurzzeitig Cecelias Geist, was seine Entschlossenheit verstärkte. Später suchte er die Kontrolle über KaibaCorps Solid-Vision-Technologie, in der Annahme, dass sie mit den Millennium-Gegenständen kombiniert werden könnte, um Cecelia wiederzubeleben. Dieser Ehrgeiz trieb ihn dazu, das Duellisten-Königreich-Turnier zu inszenieren, einen Deal mit den Big Five zu schließen, um KaibaCorp zu übernehmen, und Yugi Muto herauszufordern.

In der Erzählung dient Pegasus als der primäre Antagonist des Duellisten-Königreich-Arcs. Er lockt Yugi in ein Schattenspiel, stiehlt die Seele von Yugis Großvater Solomon, um seine Teilnahme zu erzwingen, und besiegt und inhaftiert später Seto Kaiba und seinen Bruder Mokuba. Er nutzt das Millennium-Auge, um die Gedanken seiner Gegner zu lesen und sich so einen unfairen Vorteil in Duellen zu verschaffen. Sein Toon-zentriertes Deck dreht sich um den Spielfeldzauber Toon-Welt, der es seinen Monstern erlaubt, direkt anzugreifen. Trotz seines Betrugs missbilligt er es, wenn andere aus egoistischen Gründen betrügen, wie gezeigt wird, als er Bandit Keith entlarvt. Pegasus verliert letztendlich gegen Yami Yugi, der eine Verzögerung in der Gedankenlesefähigkeit des Auges ausnutzt, indem er zwischen seinen beiden Persönlichkeiten wechselt. Nach dem Duell hält Pegasus sein Versprechen, befreit die gefangenen Seelen und vergibt Preisgeld, um Joey Wheelers Schwester zu helfen. Kurz darauf wird ein geschwächter Pegasus von Yami Bakura überfallen, der das Millennium-Auge stiehlt und ihn bewusstlos zurücklässt.

Nach seiner Niederlage durchläuft Pegasus eine bedeutende Entwicklung. Er taucht später als reformierter Verbündeter wieder auf, nachdem er seine rücksichtslose Fassade aufgegeben hat. In Yu-Gi-Oh! GX ist er entspannter und fröhlicher und greift sogar ein, um Konflikte zwischen Duellanten zu schlichten. Sein künstlerisches Talent bleibt konstant: Er entwarf die Götterkarten basierend auf altägyptischen Schnitzereien, und seine Liebe zu Cecelia beeinflusste weiterhin seine Handlungen, wobei einige seiner Karten ihren Namen tragen.

Zu den wichtigsten Beziehungen gehören seine Rivalität mit Seto Kaiba und seine gegnerische, aber respektvolle Verbindung zu Yugi Muto. Er ging eine kurzlebige Allianz mit den Big Five ein, manipulierte sie jedoch letztendlich für seine eigenen Zwecke. Shadi diente als unwissentlicher Katalysator für seine Kräfte, während Cecelia während der gesamten Serie sein emotionaler Anker blieb.

Bemerkenswerte Fähigkeiten jenseits des Millennium-Auges umfassen sein Können als Duellant, sein kreatives Genie beim Erfinden und Ausbalancieren des Duellmonster-Spiels sowie seine Fertigkeit in Malerei und Kartendesign. Sein Deck spezialisiert sich auf Toon-Monster und das Ritualmonster Relinquished, zusammen mit Fusionsstrategien, die Tausend-Augen-Beschränker nutzen. Selbst nach dem Verlust des Millennium-Auges bleiben sein Wissen über das Spiel und seine strategische Gerissenheit beeindruckend.