Michiru Kaiou ist die zivile Identität von Sailor Neptune, einer Wächterin vom Planeten Neptun, die im dritten Handlungsbogen der Sailor Moon-Serie eingeführt wird. Als Teenager-Schülerin und begabte Geigerin tritt sie erstmals an der Mugen-Akademie auf, gemeinsam mit ihrer Partnerin Haruka Tenou und der jüngeren Hotaru Tomoe. Anders als die Inneren Sailor Guardians erwachte Michiru unabhängig zu ihren Kräften, nicht durch die Mondkatzen. Im antiken Silbernen Jahrtausend war sie die Prinzessin von Neptun, residierte im Triton-Schloss und gehörte zu den Äußeren Wächtern, die damit betraut waren, das Sonnensystem vor äußeren Bedrohungen zu schützen.

Michiru zeichnet sich durch ihr elegantes, kultiviertes und ruhiges Wesen aus. Sie ist außergewöhnlich höflich und anmutig, von ihren Mitmenschen oft als ideale Prinzessin beschrieben, kann jedoch auch eine kalte, scharfe Wut zeigen, wenn die Situation es erfordert. Sie mag es nicht, bevormundet zu werden, und lässt sich nicht auf andere ein, die dies versuchen. Ihre Intelligenz zeigt sich in ihren künstlerischen Talenten, insbesondere ihrer außergewöhnlichen Fähigkeit als Geigerin, sowie ihren Fertigkeiten im Schwimmen und Malen. Ihr Lieblingsgericht ist Sashimi, ihr am wenigsten gemochtes sind Kikurage-Pilze, und ihre Lieblingsfarbe ist Marineblau.

Ihre Hauptmotivation ist ihre unerschütterliche Hingabe an ihre Pflicht als Sailor Guardian. Sie verfolgt ihre Mission mit einer schwarz-weißen, pragmatischen Herangehensweise und stellt oft den Schutz des Planeten über persönliche Beziehungen oder Allianzen mit den Inneren Senshi. Dieses Pflichtbewusstsein teilt sie mit Haruka Tenou, zu der sie die engste Bindung hat. Die beiden werden explizit als romantische Partner und Liebende dargestellt, die in fast jedem Kampf Seite an Seite kämpfen. Im Laufe der Serie entwickelt sich Michiru von einer eher distanzierten und unabhängigen Figur zu einem stärker integrierten Mitglied des größeren Sailor Guardian-Teams, ohne jedoch jemals in ihrem Engagement für ihre Rolle zu wanken.

Als Sailor Neptune basieren ihre Kräfte auf dem Ozean und dem Meer. Sie kann Meerwasser erzeugen und manipulieren, besitzt präkognitive Fähigkeiten, die es ihr erlauben, böse Präsenzen zu spüren (oft mit der Bemerkung, dass das Meer stürmisch sei), und führt den Deep Aqua Mirror, eines der drei Talismane. Der Deep Aqua Mirror offenbart Wahrheiten, kann genutzt werden, um Feinde zu orten oder Schutzbarrieren zu erschaffen, und dient als ihr wichtigstes Werkzeug im Kampf. Sie verwandelt sich mit dem Ausspruch Neptune Planet Power, Make Up, zunächst mit einem Lip Rod, und erhält später die Form Super Sailor Neptune, nachdem sie ihren Neptun-Kristall erlangt hat. Im Manga steigt sie zusätzlich zur Eternal Sailor Neptune auf. Ihre Angriffe sind ozeanbasiert, und in einigen Handlungssträngen demonstriert sie auch Astralprojektion. Während ihres Auftritts in Sailor Moon S und den folgenden Handlungsbögen bleibt Michiru Kaiou eine fähige, gefasste und zutiefst ergebene Wächterin, deren Eleganz und Macht nur von ihrer entschlossenen Entschlossenheit übertroffen werden.