Maximilian Pegasus ist der Präsident von Industrial Illusions und der Erfinder des Duellmonster-Kartenspiels. Ursprünglich entwickelte er das Spiel, nachdem er altägyptische Schattenspiele studiert hatte, und er besitzt eine beträchtliche Anzahl von Karten, die nie der Öffentlichkeit zugänglich gemacht wurden. Pegasus ist kultiviert und gebildet, präsentiert sich als perfekter Gentleman, birgt jedoch viele dunkle Geheimnisse. Sein linkes Auge wurde durch ein altägyptisches Artefakt, das Millennium-Auge, ersetzt, das ihm die Macht verleiht, Gedanken zu lesen und während eines Duells die Hand eines Gegners zu sehen sowie dessen Handlungen zu beeinflussen. Er ist zudem ein Meister der Schattenspiele.

Pegasus zeichnet sich durch eine extravagante und theatralische Persönlichkeit aus. Er spricht eloquent und stellt seine Handlungen oft im Rahmen von Kunst und Kreativität dar. Seine Hauptmotivation im Leben war der Wunsch, seine verlorene Liebe Cyndia wiederzubeleben, eine Tragödie, die ihn zu moralisch fragwürdigen Entscheidungen führte, darunter Entführung und Seelenmanipulation. In den Ereignissen von Yu-Gi-Oh!: Der Film (Pyramide des Lichts) spielt Pegasus eine unterstützende Rolle. Nach den Battle-City-Finals sucht Seto Kaiba ihn auf, um neue Karten zu erhalten, die die ägyptischen Götterkarten besiegen können. Pegasus willigt ein, gegen Kaiba zu duellieren, und gibt nach seiner Niederlage zwei bestimmte Karten heraus, von denen eine heimlich vom Antagonisten des Films, Anubis, platziert wurde. Später, als das Duell zwischen Kaiba und Yami Yugi außer Kontrolle gerät, erkennt Pegasus die wahre Natur der Bedrohung und trifft per Hubschrauber ein, um Tea Gardner, Solomon Muto und Mokuba Kaiba zu retten. Er ermöglicht es Tea auch, ihre Seele in das Millennium-Puzzle zu schicken, um den gefangenen Duellanten zu helfen.

Zu den wichtigsten Beziehungen gehören seine Rivalität mit Seto Kaiba, sein früherer Konflikt mit Yugi Muto aus dem Duelist-Kingdom-Bogen und seine schließlich kooperative Rolle in dieser Geschichte. Seine Entwicklung zeigt einen Wandel von einem berechnenden Antagonisten zu einer Person, die, obwohl immer noch exzentrisch, handelt, um den Helden zu helfen, wenn eine größere Gefahr auftaucht. Zu seinen bemerkenswerten Fähigkeiten gehören die psychischen Kräfte des Millennium-Auges, seine Expertise in Schattenspielen und sein einzigartiges Toon-Themendeck, das auf der Spielfeldzauberkarte Toon-Welt basiert, um seinen Monstern direkte Angriffe zu ermöglichen.